Залучення боргових фінансових ресурсів на зовнішньому ринку: досвід України
Маргасова В. Г., Дубина М. В.

Маргасова В. Г., Дубина М. В. Залучення боргових фінансових ресурсів на зовнішньому ринку: досвід України. Проблеми економіки. 2023. №2. C. 224–230.
https://doi.org/10.32983/2222-0712-2023-2-224-230

Розділ: Фінанси та банківська справа

УДК 336.273.2(477)

Анотація:
Сучасна макроекономічна та політична ситуація в Україні характеризується нестабільністю та дією ряду несприятливих факторів. У таких умовах боргові відносини України зосереджені на підвищеній потребі залучення фінансування. Водночас через війну витрати України постійно й нестримно зростають. Дохідна частина бюджету в таких умовах обмежена. Сьогодні неможливо дотримуватися обраного стратегічного орієнтиру – зменшення частки зовнішнього державного боргу та кредитів в іноземній валюті. Метою статті є дослідження практичних аспектів залучення Україною фінансування на зовнішньому ринку з акцентом на проблемах, що супроводжують цей процес. У статті досліджено основні показники залучення фінансових ресурсів на зовнішньому ринку, структуру боргу України в розрізі валют, а також огляд ризиків, які супроводжують поточну боргову ситуацію. Першочерговим завданням боргової політики України є оптимізація залучення фінансових ресурсів на зовнішньому ринку в рамках коридорів безпеки. Врахування досвіду залучення фінансових ресурсів як на внутрішньому, так і на зовнішньому ринку позичкових капіталів дозволить виявити наявні проблеми та визначити напрямки оптимізації залучення такого фінансування в умовах сучасної кризи. Незважаючи на значну потребу у фінансуванні й обмежені можливості залучення ресурсів на внутрішньому ринку, пропонується обмежити використання зовнішніх джерел. У поточному періоді пропонується зосередити увагу на реструктуризації наявної заборгованості та пошуку можливостей залучення програм пільгового кредитування. Водночас у післявоєнний період має бути сформована чітка та гнучка боргова політика з визначенням кількісних орієнтирів боргової безпеки України. Однак перспективи вирішення боргових проблем України з'являться лише після врегулювання політичної ситуації в країні.

Ключові слова: фінансові ресурси, зовнішній ринок державного боргу, державний борг, дефіцит державного бюджету, боргова безпека, фінансова безпека, зовнішній борг, позики держави, реструктуризація.

Рис.: 4. Табл.: 1. Бібл.: 10.

Маргасова Вікторія Геннадіївна – доктор економічних наук, професор, проректор, Національний університет «Чернігівська політехніка» (вул. Шевченка, 95, Чернігів, 14027, Україна)
Email: viktoriya.margasova@gmail.com
Дубина Максим Вікторович – доктор економічних наук, професор, завідувач кафедри, кафедра фінансів, банківської справи та страхування, Національний університет «Чернігівська політехніка» (вул. Шевченка, 95, Чернігів, 14027, Україна)
Email: maksim-32@ukr.net

Список використаних у статті джерел

Бюджетний кодекс України : Закон України від 08.07.2010 № 2456-VI зі змінами та доповненнями. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2456-17#Text
Вергелюк Ю. Ю. Використання ринкових джерел фінансування дефіциту державного бюджету в Україні. Наукові записки Національного університету «Острозька академія». Серія «Економіка». 2022. № 24 (52). С. 84–89.
Ukraine Rapid Damage and Needs Assessment (RDNA-1), Report jointly prepared by the World Bank, the Government of Ukraine, and the European Commission. August 2022. URL: https://documents.worldbank.org/en/publication/documentsreports/documentdetail/099445209072239810/p17884304837910630b9c6040ac12428d5c
Bogdan T., Jovanovic B. Public Expenditure and Tax Policy for the Post-War Reconstruction of Ukraine. Policy Notes and Reports. 2023. Vol. 69. URL: https://wiiw.ac.at/public-expenditure-and-tax-policy-for-the-post-war-reconstruction-of-ukraine-dlp-6573.pdf
Середньострокова стратегія управління державним боргом на 2021 – 2024 роки. URL: https://mof.gov.ua/uk/osnovna-informacija
Державний борг та гарантований державою борг. Боргова статистика. URL: https://mof.gov.ua/uk/derzhavnij-borg-ta-garantovanij-derzhavju-borg
Крайчак Є. В. Управління ризиками державного зовнішнього боргу України. Інвестиції: практика та досвід. 2018. № 9. URL: http://www.investplan.com.ua/pdf/9_2018/5.pdf
IMF Country Report. International Monetary Fund. Ukraine. November 2021. № 21/250. URL: https://www.imf.org/en/Publications/CR/Issues/2021/11/23/Ukraine-First-Review-Under-the-Stand-By-Arrangement-Requests-for-Extension-and-Rephasing-of-509855
Богдан Т., Швабій К. Стан державних фінансів у 2021 році: досягнення і невдачі податково-бюджетної політики та управління державним боргом. Аналітичний огляд. URL: http://surl.li/iuyct
Request for an extended arrangement under the extended fund facility and review of program monitoring with board involvement. International Monetary Fund. Ukraine. 2023. URL: https://www.imf.org/en/Publications/CR/Issues/2023/03/31/Ukraine-Request-for-an-Extended-Arrangement-Under-the-Extended-Fund-Facility-and-Review-of-531687