Грошово-кредитна політика в умовах економічних перетворень
Коровій В. В.

Коровій В. В. Грошово-кредитна політика в умовах економічних перетворень. Проблеми економіки. 2020. №3. C. 167–175.
https://doi.org/10.32983/2222-0712-2020-3-167-175

Розділ: Фінанси та банківська справа

УДК 338.23:336.74

Анотація:
Метою цієї статті є удосконалення теоретико-методологічних і практичних засад реалізації грошово-кредитної політики в умовах економічних перетворень. Визначено, що основними задачами грошово-кредитного регулятора для трансформаційних економік є забезпечення тривалої стабільності національної грошової одиниці, гарантування стійкості фінансової системи держави, опосередковане стимулювання економічного розвитку. Охарактеризовано необхідність перманентного удосконалення методичного інструментарію реалізації грошово-кредитної політики, зокрема, застосування нестандартних інструментів кількісного та кредитного пом’якшення. Визначено роль процентної політики як основного інструменту монетарного регулювання в країнах з розвиненою та трансформаційною економіками. Обґрунтовано доцільність використання правила Тейлора для посилення ефективності вітчизняної грошово-кредитної політики. Доведено, що для відкритих економік у стратегічній перспективі грошово-кредитна політика з метою посилення власної ефективності повинна базуватися на комбінації плаваючого валютного курсу (різних модифікацій), інфляційного таргетування, адаптивного застосування іншого інструментарію (відсоткової ставки, грошово-кредитних агрегатів тощо) задля наближення до проміжних і кінцевих цілей. Окреслено методологічні та прикладні особливості реалізації стримуючої та стимулюючої грошово-кредитної політики. З’ясовано, що протягом 2005–2020 рр. монетарний регулятор застосував в Україні переважно стримуючу грошово-кредитну політику, однак у складних соціально-економічних умовах – пом’якшував її. Зазначено основні особливості реалізації таргетування інфляції, обґрунтовано його застосування в трансформаційних економіках, зокрема в Україні.

Ключові слова: монетарна стратегія, монетарна політика, інфляція, інфляційне таргетування, валютний курс, економічний розвиток.

Рис.: 1. Формул: 1. Бібл.: 22.

Коровій Валерій Вікторович – кандидат економічних наук, доцент, докторант, кафедра фінансів, Київський національний торговельно-економічний університет (вул. Кіото, 19, Київ, 02156, Україна)
Email: ndfi@knteu.kiev.ua

Список використаних у статті джерел

Silva M. New monetarism with endogenous product variety and monopolistic competition. Journal of Economic Dynamics and Control. 2017. Vol. 75. Р. 158–181.
Hung H. F., Thompson D. Money supply, class power, and inflation: Monetarism reassessed. American Sociological Review. 2016. Vol. 81 (3). Р. 447–466.
Friedman M., Schwartz A. A monetary history of the United States, 1867–1960. Princeton University Press, 2008. 860 p.
Данилишин Б. М. Основні напрями монетарної політики України. Фінанси України. 2018. № 2. С. 9–25.
Дзюблюк О. Монетарна політика як ключовий важіль реалізації антикризових заходів в економіці. Банківська справа. 2017. № 2. С. 3–26.
Chugunov I., Pasichnyi M., Nepytaliuk A. (2019). Macroeconomic effects of inflation targeting in advanced and emerging market economies. Banks and Bank Systems. 2019. Vol. 14 (4). Р. 153–165.
Монетарна політика Національного банку України: сучасний стан та перспективи змін / за ред. В. С. Стельмаха. Київ : Центр наукових досліджень Національного банку України, УБС НБУ, 2009. 404 с.
Козюк В. Поведінка центрального банку в світлі концепції сучасної монетарної теорії. Журнал європейської економіки. 2018. № 2 (2). С. 226–248.
Про Національний банк України : Закон України від 20.05.1999 № 679-XIV. URL: http://zakon0.rada.gov.ua/laws/show/679-14
Про Основні засади грошово-кредитної політики на 2018 рік та середньострокову перспективу : Рішення Ради Національного банку України від 12.09.2017 № 37-рд. URL: http://zakon3.rada.gov.ua/laws/show/vr037500-17
Stein J. C. Monetary policy as financial stability regulation. The Quarterly Journal of Economics. 2012. Vol. 127 (1). Р. 57–95.
Міщенко В. І., Льон І. М. Роль монетарного регулювання у стимулюванні економічного розвитку. Фінанси України. 2017. № 4. С. 75–93.
Arestis P., Sawyer M. Can monetary policy affect the real economy? European Review of Economics and Finance. 2004. Vol. 3 (3). Р. 3–26.
Huizinga J., Mishkin F. S. Monetary policy regime shifts and the unusual behavior of real interest rates. In Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy. 1986. Vol. 24. Р. 231–274.
Taylor J. B. (2000). Using monetary policy rules in emerging market economies “Stabilization and Monetary Policy: The International Experience,” Bank of Mexico, 19 p.
Easterly W., King R., Levine R., Rebelo S. Policy, technology adoption, and growth (No. w4681). National Bureau of Economic Research. 1994. URL: https://www.nber.org/papers/w4681.pdf.
Картаев Ф. С. Выбор режима монетарной политики и экономический рост : монография. М. : МГУ Ломоносова, 2017. 235 с.
Науменкова С. В., Мищенко В. И. Влияние денежно-кредитной политики центрального банка на стимулирование экономического роста. Проблемы современной экономики. 2015. № 2 (54). С. 168–175.
Офіційне Інтернет-представництво Національного банку України. URL: https://bank.gov.ua/
Пасічний М. Д. Фінансова політика держави : монографія. Київ : КНТЕУ, 2019. 440 с.
Пасічний М. Д. Монетарна політика в трансформаційній економіці. Зовнішня торгівля: економіка, фінанси, право. 2019. № 2. С. 135–150.
Буковинський С. А., Унковська Т. Є., Джус М. О. До питання розробки стратегії монетарної політики національного банку України. Економіка України. 2015. № 8. С. 4–30.