Причинний зв’язок між ринком акцій та валютним курсом в Україні
Благун І. І.

Благун І. І. Причинний зв’язок між ринком акцій та валютним курсом в Україні. Проблеми економіки. 2019. №1. C. 199–207.
https://doi.org/10.32983/2222-0712-2019-1-199-207

Розділ: Математичні методи та моделі в економіці

УДК 336.76

Анотація:
Метою статті є визначення наявності впливу зміни валютного курсу на стан ринку акцій України. За основний ідентифікатор стану ринку акцій було використано індекс ПФТС як фондової біржі, яка найбільш активно проводить операції з акціями в Україні. Дослідження причинного зв'язку між ринком акцій та валютним курсом спирається на зафіксовані щоденні дані біржового індексу PFTS та валютного курсу USD/UAH у період 2010–2017 рр. Для характеристики часових рядів значень біржового індексу та валютного курсу використано їх фрактальні розмірності. Для оцінки стаціонарності часових рядів біржового індексу та валютного курсу застосовувались розширений тест Діккі – Фуллера і тест Філіпса – Перона, внаслідок чого визначено, що зазначені ряди є нестаціонарними. Проведені тести стаціонарності засвідчують результати досліджень причинності за Ґрейнджером і Йохансеном. Виявилось, що включення запізнених змін біржового індексу PFTS у модель опису змін валютного курсу, покращує його властивості. У випадку зі значенням індексів і валютного курсу тести вказують на двобічну причинність. В роботі для поділу сукупного ризику норм прибутковості валютного курсу на специфічний ризик і систематичний ризик, що спричиняє вплив волатильності, було використано модель Шарпа. В результаті встановлено, що однопроцентне зростання норм прибутковості індексу PFTS спричиняє середнє знецінення гривні відносно долара на 0,03 процентного пункту. Отримані результати відповідають результатам, здобутим стосовно інших ринків.

Ключові слова: ринок акцій, біржовий курс, валютний курс, волатильність, коінтеграція.

Рис.: 4. Табл.: 4. Формул: 13. Бібл.: 14.

Благун Іван Іванович – кандидат економічних наук, викладач, кафедра менеджменту і маркетингу, Прикарпатський національний університет ім. В. Стефаника (вул. Шевченка, 57, Івано-Франківськ, 76018, Україна)
Email: blagun@email.ua

Список використаних у статті джерел

Kal S., Arslaner F., Arslaner N. The dynamic relationship between stock, bond and foreign exchange markets. Economic Systems. 2015. No. 39 (4). P. 592–607. Doi.org/10.1016/j.ecosys.2015.03.002
Perera M. The Effect of Foreign Exchange Market Returns on Stock Market Performance in Sri Lanka. URL: https://www.researchgate.net/publication/ 286451582_The_Effect_of_Foreign_Exchange_Market_Returns_on_Stock_Market_Performance_in_Sri_Lanka
Rajarshi M. Stock market and foreign exchange market integration in South Africa. World Development Perspectives. 2017. No. 6. P. 32–34. Doi.org/10.1016/j.wdp.2017.05.001
Jebran K., Iqbal A. Dynamics of volatility spillover between stock market and foreign exchange market: evidence from Asian Countries. Financial Innovation. 2016. No. 2 (3). P. 1–20. DOI 10.1186/s40854-016-0021-1
Bahmani-Oskooee M., Sohrabian A. Stock Prices and the Effective Exchange Rate of the Dollar. Applied Economics. 1992. No. 24. Р. 459–464.
Amare T., Mohsin M. Stock prices and exchange rates in leading Asian economies: short run versus long run dynamics. Singapore Economic Review. 2000. No. 45 (2). Р. 165–181.
Mishra A. Stock market and foreign exchange market in India: are they related? South Asia Economic Journal. 2004. No. 5 (2). Р. 209–232.
Ocran M. K. South Africa and United States stock prices and the rand/dollar exchange rate. SAJEMS. 2010. No. 13 (3). Р. 362–375.
Yau H. Y., Nieh C. C. Interrelations among stock prices of Taiwan and Japan and the NTD/Yen exchange rate, Journal of Asian Economics. 2006. No. 17. Р. 535–552.
Islami M. Interdependence Between Foreign Exchange Markets and Stock Markets in Selected European Countries. Schumpeter Discussion Papers. 2008-007.
Khalid M., Kawai M. Was financial market contagion the source of economic crisis in Asia?: evidence using multivariate VAR model. Journal of Asian Economics. 2003. No. 14. Р. 131–156.
Тіверіадська Л. В., Якименко А. М. Сучасний стан та перспективи розвитку фондового ринку України. Економічний простір. 2017. № 128. С. 143–154
Caporale G., Gil-Alana L., Plastun A. Searching for inefficiencies in exchange rate dynamics. Computational Economics. 2017. No. 49 (3). P. 405–432
Пластун О. Л. Інформаційна неефективність фінансових ринків: надреакції та недореакції // Проблеми і перспективи розвитку фінансово-кредитної системи України : матеріали ІІ Всеукр. наук.-практ. конф. Суми, 23 листоп. 2017 р. СумДУ. С. 175–179.